Превосходство доллара не пугает евро

Начало недели может оказаться для европейской валюты неплохим, полагают эксперты. Длительная мировая гегемония доллара, то есть его превосходство на финансовых рынках, не дает развернуться евро, однако он не теряет надежды отыграться. По мнению аналитиков, у единой валюты есть шансы на успех. На руку «европейцу» может сыграть тот факт, что в понедельник, 17 февраля, американский рынок будет «тонким» и работающим в сокращенном режиме. Причина этого – День президента в США, который считается официальным выходным. Поэтому у единой валюты есть шанс проявить себя, полагают специалисты. На минувшей неделе «европеец» проигрывал гринбеку по всем фронтам. Единая валюта бесконечно снижалась, периодически пробуя достигнуть дна. В минувшую пятницу, 14 февраля, в паре EUR/USD она торговалась в пределах 1,0835–1,0836, иногда опускаясь чуть ниже.
В определенный момент пара EUR/USD достигла минимальных значений в пределах 1,0828–1,0830, зафиксированных в мае 2017 года. С начала текущего года «европеец» потерял по отношению к «американцу» 3,2%. В понедельник утром пара EUR/USD торговалась вблизи пятничных значений – 1,0837–1,0838. В настоящее время тандем стремится наверстать упущенное, однако эти попытки пока не дают результата.
Тем не менее аналитики сохраняют оптимизм в отношении европейской валюты. В прогнозе валютных стратегов компании ABN Amro сообщается о восстановлении евро во второй половине 2020 года. Специалисты уверены, что, достигнув ценового дна, «европеец» наберет скорость и «подпрыгнет» до отметки 1,1600 к концу года.
С мнением экспертов ABN Amro согласны аналитики Bank of America. Специалисты полагают, что на протяжении первого квартала 2020 года слабость евро сохранится, а затем произойдет рывок. Скорее всего, он будет обусловлен небольшим откатом доллара и постепенным улучшением экономических данных по еврозоне. В конце текущего года можно ожидать роста евровалюты до 1,1500, отмечают в банке.
В долгосрочной перспективе большинство экспертов позитивно настроены в отношении единой валюты, чего нельзя сказать про краткосрочный прогноз. В ближайшее время «европейцу» придется забыть о лидерстве и бросить все силы на удержание текущих позиций и возможное продвижение к очередным вершинам, подводят итог аналитики. Однако эта перспектива не пугает евро, которому не раз приходилось совершать подобное в паре EUR/USD, конкурируя с американской валютой.

Больше FOREX-новостей на страницах InstaForex.Com

Доллар держится молодцом, евро возглавляет гонку на дно, а фунт не спешит к нему присоединяться

Гринбек продолжает теснить своих основных конкурентов. Индекс USD по-прежнему держится вблизи 4,5-месячных максимумов. При этом лидером падения по отношению к американской валюте является евро, который уже потерял около 3,7% своей стоимости против доллара США в текущем году, что является худшим показателем за последние пять лет. Америка выглядит своеобразным островком безопасности, которому не страшны встречные ветры. Поэтому неудивительно, что деньги продолжают течь в Соединенные Штаты, оказывая поддержку гринбеку. В минувшем году нерезиденты нарастили свои запасы американских казначейских облигаций на $425 млрд, до $6 696 млрд. Это является самым серьезным притоком иностранного капитала в США с 2012 года. Основными покупателями трежерис стали японцы ($115 млрд) и европейцы (более $100 млрд), которые в условиях отрицательных процентных ставок в Стране восходящего солнца и еврозоне искали, где бы пристроить свои деньги получше. Сильная американская экономика, привлекательный рынок ценных бумаг США, высокий спрос на USD как на защитный актив – чем может ответить евро своему оппоненту? Неопределенностью вокруг будущих торговых переговоров Соединенного Королевства и Евросоюза? Падением экономических ожиданий инвесторов относительно перспектив немецкого ВВП с 26,7 до 8,7 и ухудшением их мнения о текущем состоянии экономики страны с -9,5 до -15,7? Опубликованные накануне данные от института ZEW оказались значительно хуже предварительных оценок из-за опасений по поводу негативного влияния на мировую экономику эпидемии коронавируса и плачевных результатов по промышленному производству и ВВП Германии. Примечательно, что очередная инверсия кривой доходности трежерис уже не страшит поклонников гринбека. Сокращение дифференциала ставок по десятилетним облигациям и трехмесячным векселям расценивается как признак глобальной рецессии и тянет вниз EUR/USD. Во вторник курс евро по отношению к доллару США просел ниже отметки $1,08, обновив минимум с апреля 2017 года.
«Опережающее падение евро вполне объяснимо. Ключевые данные по еврозоне продолжают демонстрировать ухудшение, в то время как в США ситуация более благоприятная. Пересмотр в сторону понижения темпов роста китайского и глобального ВВП перед лицом вспышки коронавируса окажет более сильное влияние на валютный блок, учитывая связи в цепочке поставок между Европой и Поднебесной. В то же время политические риски в Германии и Италии усиливаются», – отметили специалисты Citigroup. Между тем инвесторы не ждут ничего нового от публикации протокола с январской встречи FOMC. Скорее всего, чиновники Федрезерва продолжат говорить об эффективности трех актов монетарной экспансии в 2019 году. Рынок труда США находится в прекрасной форме, инфляция в стране близка к таргету ФРС, тогда как о влиянии эпидемии коронавируса на национальный ВВП говорить еще слишком рано. При таком раскладе вряд ли стоит рассчитывать на серьезное движение в основной валютной паре. Впрочем, пока неясно, станет ли выход в свет протокола январского заседания американского ЦБ поводом для фиксации прибыли по коротким позициям в EUR/USD со стороны крупных спекулянтов, или они предпочтут увидеть отметку 1,0750. На фоне ослабления основных валют к доллару США особняком держится фунт стерлингов, который с начала года колеблется вокруг отметки $1,30. Во вторник пара GBP/USD поднялась выше 1,30 после того, как британский министр финансов Риши Сунак заявил, что он представит бюджет, как и планировалось, 11 марта. «Продолжаю подготовку к презентации моего первого бюджета 11 марта, который выполнит те обещания, которые мы дали британскому народу, – раскрыть потенциал страны», – сообщил он. Поддержку фунту также оказали данные по британскому рынку труда, которые показали, что число занятых в стране снова выросло за последние три месяца 2019 года, а уровень безработицы находится на многолетнем минимуме. Впрочем, фунту не удалось удержать прибыль, и он довольно быстро растерял завоеванные позиции.
«Британская валюта в очередной раз продемонстрировала свою одержимость уровнем $1,30. Пара GBP/USD продолжила зигзагообразные движения на фоне выхода хороших данных по рынку труда в Великобритании, свидетельствующих о том, что Банк Англии вряд ли увидит какую-либо срочность для снижения процентной ставки», – сказали стратеги Rabobank. Тот факт, что торговые переговоры между Великобританией и ЕС так и не сдвинулись с места, свидетельствует о том, что риск неуправляемого Brexit остается актуальным. Альянс по-прежнему требует от Туманного Альбиона соблюдения европейского законодательства в обмен на доступ к своему рынку, с чем Лондон категорически не согласен. Поэтому устойчивость фунта к общему укреплению доллара США, скорее всего, является временным явлением.

Больше FOREX-новостей на страницах InstaForex.Com

EUR/USD: евро приходится нелегко, но до полного его разгрома, похоже, еще далеко

Происходящее на Форекс в феврале иначе как капитуляцией основных конкурентов гринбека не назовешь. Пара EUR/USD упала к 3-летнему дну, курс иены по отношению к доллару США просел к 2,5-летнему минимуму, а GBP/USD опустилась ниже основания 29-й фигуры. Долларовые «быки» устроили настоящий пир, а технические аналитики по USD предвкушают формирование «золотого креста» – пересечения 50- и 200-дневной скользящих средних. Эта фигура возникала в 21-м веке 13 раз и сигнализировала об укреплении американской валюты в среднем на 2,5% в течение следующих 40 дней. Впрочем, сила доллара – это лишь одна сторона медали. Снижение EUR/USD не было бы столь стремительным, если бы не слабость единой европейской валюты. Судя по протоколу с январской встречи Управляющего совета ЕЦБ, регулятор считает, что даже прекращение «огня» в торговой войне Вашингтона и Пекина будет оказывать негативное воздействие на экономику еврозоны, поскольку большая часть введенных ранее сторонами торговых тарифов остается в силе. Хотя производственная деятельность в регионе и улучшилась, но по-прежнему находится на уровне, который сигнализирует о ее сокращении. А ведь заседание Управляющего совета ЕЦБ состоялось в конце января, когда инвесторы еще не были так обеспокоены влиянием коронавируса на мировую экономику, как сейчас.
Европейский ЦБ отмечает, что внутренний спрос является основной движущей силой для ВВП валютного блока, однако снижение немецких потребительских настроений от GFK в марте свидетельствует, что сокращение или прекращение производства в Китае может привести к полной остановке его в Германии, что негативным образом скажется на рынке труда страны и на внутреннем спросе. Евро дешевеет не только против доллара США, но и по отношению к другим конкурентам. В частности, он потерял около 2,7% своей стоимости к юаню, 2,2% – к франку. В итоге взвешенный по торговле курс единой европейской валюты опустился до самой низкой отметки с апреля 2017 года. Если раньше ЕЦБ мог ответить на критику главы Белого дома Дональда Трампа о конкурентной девальвации, что виной всему является чрезмерно крепкий доллар, то сейчас становится очевидным, что еще одной причиной пике основной валютной пары выступает слабость позиций «быков». Ситуация для евро усугубляется тем, что ждать помощи ему практически неоткуда. Монетарная политика ЕЦБ и так является сверхмягкой, тогда как рассчитывать на фискальный стимул не приходится. После «развода» Великобритании с ЕС в бюджете альянса образовалась «дыра» в €75 млрд, и министры финансов региона пока не знают, как ее залатать. Богатые страны, входящие в блок, не хотят платить больше, бедные же не желают понести потери из-за сокращения программ по стимулированию сельского хозяйства. В общем, это тупик, который ничего хорошего евро не сулит и усиливает позиции евроскептиков. По мнению ряда экспертов, даже несмотря на худший с 2015 года старт, называть падение евро разгромом еще слишком рано. Они ожидают большей слабости единой европейской валюты. Это связано с тем, что факторы, которые подтолкнули евро к 34-месячному минимуму по отношению к доллару США, такие как керри-трейд, остаются неизменными.
По словам аналитиков, даже когда опасения, связанные со вспышкой коронавируса, утихнут, и полное экономическое воздействие эпидемии на Поднебесную будет учтено в котировках, евро все еще может чувствовать на себе последствия стремления к доходности и привлекательности доллара. «Проблема с длинной позицией в евро заключается в том, что вам нужно, чтобы она немного поработала на вас, прежде чем начнет приносить деньги. Из-за отрицательного керри я вполне уверен, что катализатора для немедленного разворота EUR/USD вверх нет», – сказал Киран Кертис из Aberdeen Asset Management. Отрицательные ставки ЕЦБ и покупка регулятором корпоративных облигаций на внутреннем рынке вынуждают европейских инвесторов искать положительную доходность либо через облигации, выраженные в евро, выпущенные заемщиками на развивающихся рынках, либо в долларовых активах. Поскольку разница в доходности американских и немецких гособлигаций составляет почти 2%, этот спрос вряд ли скоро исчезнет. «Когда вы хеджируете свои риски в евро, используя, скажем, трехмесячную ставку, другая сторона будет платить вам. Как только вы прибавите эту доходность, вы получите более высокую общую доходность в долларах, за вычетом стоимости хеджирования», – отметил К. Кертис. И эта динамика вряд ли изменится, поскольку разница в монетарном курсе американского и европейского ЦБ, похоже, закрепилась надолго – на следующие двенадцать месяцев. Согласно ставкам трейдеров, ни один из регуляторов не сможет повысить процентные ставки. «Поскольку планка существенного ослабления кредитно-денежной политики ФРС высока, доллар должен сохранить процентное преимущество перед евро», – считает Петр Крпата, аналитик ING. «С учетом того что угроза распространения коронавируса все еще высока, полное влияние эпидемии на экономику Китая не учтено в котировках. Как с фундаментальной, так и с технической точек зрения евро может ждать ослабление. Он все еще уязвим», – заявил Андерс Фаергеманн из Pinebridge Investments.

Больше FOREX-новостей на страницах InstaForex.Com

Доллар играет с евро в поддавки и соревнуется с иеной за звание лучшего актива тихой гавани

Распространение коронавируса на севере Италии все-таки испугало американские рынки. Фондовые индексы США резко снизились. S&P просел более чем на 3% – максимально за два года. В результате игроки принялись покупать облигации и доходность по десятилетним трежерис опустилась ниже 1,40%, достигнув минимальных значений с 2016 года. Это оказало давление на американскую валюту, что позволило EUR/USD восстановиться от трехлетних минимумов. Однако этот рост вряд ли долго продлится. По крайней мере, есть три причины скорого завершения восстановления. 1. Монетарная политика Даже после резкого снижения в понедельник доходность трежерис все еще остается выше, чем у европейских аналогов. Доходность гособлигаций Германии вообще отрицательная. Краткосрочные процентные ставки также дают преимущество доллару. Процентная ставка ФРС сейчас составляет 1,50%–1,75%, основная ставка кредитования ЕЦБ – 0%, а ставка по депозитам – минус 0,50%. Даже если американский ЦБ вновь понизит ставку раньше, чем предполагается (сейчас срочный рынок закладывает в котировки 80%-ную вероятность сокращения в июне), европейский регулятор может последовать за ним. В целом падение доходности трежерис является слабым основанием для роста EUR/USD. 2. Италия под ударом Падение фондового рынка США было обусловлено распространением коронавируса на севере Италии, где около 50 тыс. человек попало в карантин. Италия является третьей по величине экономикой еврозоны, и сейчас она практически не растет, хотя ей удалось выйти из технической рецессии. Более того, коронавирус поразил центр итальянской промышленности, а именно Милан. В стране уже отменены такие мероприятия, как карнавал в Венеции и модные показы. Чем дольше продлится эта ситуация и чем большую площадь охватит эпидемия, тем выше риски наступления рецессии. 3. Проблемы Германии Министерство здравоохранения Германии заявило, что оно готово противостоять коронавирусу, однако вероятность его распространения из Италии в Германию высока. Немецкая экономика была в стагнации в четвертом квартале, еще до того, как стало известно о вирусе. «Локомотив» еврозоны уже пострадал от торгового конфликта Вашингтона и Пекина, и теперь рискует понести потери из-за ситуации в Италии и Поднебесной. Кроме того, в ФРГ разгорается политический кризис. Теперь правящая партия может активизироваться с подбором кандидатуры на роль преемника Ангелы Меркель, однако определенный политический вакуум в этом вопросе может сказаться на национальной экономике. Германия и так демонстрирует негативный настрой в отношении фискального стимулирования, а отсутствие лидера в момент кризиса может еще сильнее подорвать экономику. Евро укрепляется четвертый день подряд на фоне ослабления позиций доллара США. Однако открытые границы Европы становятся серьезной проблемой для сдерживания распространения коронавируса. В случае увеличения числа заболевших в регионе общее чувство тревоги будет нарастать. Это нанесет удар по экономической активности в еврозоне и станет поводом для проявления осторожности ЕЦБ. Пара EUR/USD вполне может достичь 20-дневной скользящей средней на уровне 1,0917, однако затем прибыль рискует превратиться в убытки.
Евро может протестировать минимумы 2016 года по отношению к доллару США в ближайшие месяцы, считают в Australia and New Zealand Banking Group. «Мы ожидаем повторного тестирования парой EUR/USD минимума в 1,04, зафиксированного в период европейского долгового кризиса», – сообщили экономисты ANZ. Банк пересмотрел свой прогноз по росту ВВП еврозоны в 2020 году в сторону снижения – с 1,1 до 0,9%. «Немецкая промышленность вряд ли восстановится в первой половине 2020 года. Сбои в итальянском производстве и туризме в ближайшие месяцы могут привести страну к технической рецессии», – полагают в ANZ. Главной жертвой неприятия риска стала пара USD/JPY, и ближайшей поддержкой может выступить уровень 108. Отметка 110 пока устояла, однако в условиях снижения доходности гособлигаций и фондового рынка США ее пробой может оказаться лишь вопросом времени.
Основными драйверами подъема USD/JPY в область десятимесячных максимумов послужили следующие факторы: дивергенция в экономическом росте в США и Японии, ожидания расширения монетарного стимула от BoJ в связи с возросшими рисками наступления рецессии в Стране восходящего солнца и отток капитала из Азии в Америку, обусловленный впечатляющими успехами индекса S&P 500 и высоким спросом на трежерис. Судя по всему, инвесторы увлеклись покупками эмитированных в Соединенных Штатах ценных бумаг. Рост фондовых индексов в условиях замедления ВВП стал напоминать «пузырь», и даже такой, на первый взгляд, несущественный фактор, как распространение коронавируса за пределами Поднебесной, позволил его проколоть. Японская валюта продемонстрировала самый большой трехдневный рост с августа прошлого года, опередив своих основных конкурентов, на фоне того, что акции развитых стран сильно подешевели. Повышение курса иены на 0,8% в понедельник резко контрастировало с серединой прошлой недели, когда японская валюта, традиционно рассматриваемая как убежище во время хаоса и паники на рынке, резко подешевела отчасти из-за опасений, что вторая по величине экономика Азии может скатиться в рецессию. Давление на пару USD/JPY усилилось во вторник на фоне слабого отчета по доверию американских потребителей. Этот релиз охватывает период, в который фондовый рынок США обновлял рекордные максимумы, поэтому следующий отчет может вызвать еще более резкое падение последнего. Специалисты BNP Paribas Asset Management считают, что иена уступает только доллару США в качестве актива тихой гавани. Они ожидают, что обе валюты превзойдут своих конкурентов из группы G10 во втором квартале. «Рынок был чрезвычайно самодовольным и наконец-то стал осознавать масштабы потенциального воздействия коронавируса», – отметили эксперты.

Больше FOREX-новостей на страницах InstaForex.Com

EUR/USD: доллар меняет тактику, или Почему ралли евро рискует разбиться о кирпичную стену?

Опасения по поводу замедления экономики США, коррекция американского фондового рынка, «голубиная» риторика ФРС позволили паре EUR/USD подняться выше отметки 1,1060. В минувшую пятницу председатель Федрезерва Джером Пауэлл заявил о том, что регулятор внимательно следит за развитием ситуации, связанной с коронавирусом, и будет действовать в зависимости от обстоятельств, чтобы поддержать национальную экономику. Это привело к дальнейшему ослаблению позиций гринбека. То же самое глава американского ЦБ говорил в июне прошлого года, после чего ставка по федеральным фондам упала на 75 базисных пунктов. Срочный рынок практически на 100% уверен в ее сокращении в марте и закладывает в котировки 80%-ную вероятность снижения с 1,75% до 1% к концу 2020 года. На фоне возросших ожиданий монетарной экспансии со стороны ФРС и усилившихся рисков глобальной рецессии падение доходности американских казначейских облигаций происходит гораздо быстрее, чем у немецких аналогов. Это оказывает поддержку «быкам» по EUR/USD. По словам президента Бундесбанка Йенса Вайдмана, из-за эпидемии коронавируса германский ВВП будет расти несколько медленнее, чем предполагалось в декабре (0,5%). При этом он считает, что процентные ставки ЕЦБ и так слишком низкие, и призывает немецкое правительство к фискальному стимулированию, на которое уже решилась затронутая эпидемией Италия. Рим сообщил о предоставлении налоговых льгот для местных компаний на сумму €3,6 млрд. Вашингтон же пока не готов пойти на снижение налогов. По словам главы Белого дома Дональда Трампа, его сейчас могут не поддержать демократы, поэтому вся надежда на ФРС, которую президент США назвал «лидером». Он явно сменил тактику и вместо обвинений и критики в адрес Федрезерва использует комплименты.
Начало текущей недели ознаменовалось некоторым восстановлением тяги к риску, что может быть обусловлено спекуляциями по поводу введения монетарных стимулов крупными центробанками для борьбы с негативным воздействием коронавируса на мировую экономику. Не исключено, что для индекса S&P 500 период бурных распродаж подходит к концу. В случае стабилизации ситуации на американском рынке акций шансы на консолидацию EUR/USD в диапазоне 1,0950–1,1140 возрастут. При этом вряд ли стоит сильно рассчитывать на продолжение роста EUR/USD, поскольку коронавирус быстро распространяется по Европе. Экономики Германии и Италии оказались под ударом еще до того, как стало известно о новом заболевании. Вирус уже поразил промышленный центр Италии, и 2020 год может стать еще одним непростым периодом для ЕС. Италия была одной из самых слабых европейских экономик в 2019 году, а Германия едва избежала рецессии. По этим причинам ралли EUR/USD может быстро разбиться о кирпичную стену. Стратеги Bank of America считают, что негативные последствия для глобальной экономики и финансовых рынков, вызванные распространением коронавируса, могут выйти за рамки первого квартала и спровоцировать бегство инвесторов в доллар США, который как основная мировая резервная валюта рассматривается в качестве актива-убежища. «Теперь мы ожидаем, что рост курса доллара материализуется позднее в этом году, поскольку восстановление глобальной экономической активности произойдет позже», – сказали они. Банк понизил свой прогноз по EUR/USD на первый квартал с 1,10 до 1,08, на второй квартал – с 1,12 до 1,10 и на третий квартал – с 1,14 до 1,12.

Больше FOREX-новостей на страницах InstaForex.Com

Фунт на перепутье: подняться или остаться?

Текущая неделя началась для британской валюты довольно неплохо: в понедельник, 2 марта, фунт живо реагировал на экономические данные из Великобритании и США, немного прибавив в росте, а во вторник, 3 марта, продолжил начатое. Однако до уверенного подъема еще далеко, предупреждают эксперты. Они рассчитывают, что стерлинг наконец-таки определится с направлением и сможет расти дальше. Постепенный подъем британской валюты отмечался во вторник после важного заявления Марка Карни, управляющего Банка Англии. Глава регулятора обратил внимание представителей стран «Большой семерки» на глобальный экономический шок, вызванный коронавирусом COVID-19. При этом М. Карни не потерял оптимизма, полагая, что воздействие COVID-19 будет мощным, но непродолжительным. По словам главы регулятора, монетарные власти Великобритании наряду с Комитетом по денежно-кредитной политике Банка Англии рассматривают ряд вариантов в случае ухудшения ситуации. Банк Англии готов принять все необходимые меры экономической и финансовой поддержки, подчеркнул М. Карни. Он также призвал другие страны и центробанки к совместным действиям по реализации налогово-бюджетных и денежно-кредитных мер. Сложившаяся ситуация негативно отразилась на динамике фунта, хотя вчера он подорожал по отношению к американской и европейской валютам. Противовесом этому короткому позитиву стали бурные дебаты между Великобританией и Евросоюзом, которые не позволили стерлингу подняться, удерживая его около пятимесячных минимумов. Напомним, во вторник состоялся первый раунд переговоров между Лондоном и Брюсселем, в ходе которого Борис Джонсон, премьер-министр Великобритании, выразил недовольство руководством Евросоюза, подчеркнув, что Великобритании не нужны правила и судебные нормы ЕС. Согласно плану, первый раунд переговоров с Европейской комиссией продлится до четверга, 5 марта. Ключевыми темами дебатов являются ежегодная торговля между странами и взаимоотношения в сфере безопасности. Следующие этапы переговоров будут проводиться каждые 2–3 недели. В ситуации хронической нестабильности британская валюта близка к потере ориентиров. С одной стороны, ее защищает Б. Джонсон, и это помогает стерлингу держаться на плаву. С другой – увеличиваются риски, связанные с непредсказуемым распространением коронавируса COVID-19, замедляя экономическую активность и рост «британца». Согласно недавним макроэкономическим отчетам, деловая активность в секторе производства Великобритании упала с 51,9 до 51,7 пункта. Это дало фору американской валюте, которая по-прежнему пользуется повышенным спросом на рынке. При этом деловая активность в США тоже застопорилась, из-за чего снижение котировок пары GBP/USD оказалось умеренным. Во вторник пара GBP/USD опустилась до отметок 1,2772–1,2773, однако после заявления М. Карни и сворачивания дебатов между Лондоном и Брюсселем немного поднялась.
Подъем тандема оказался не слишком значительным, до 1,2795, однако пара устремилась выше, стремясь преодолеть планку в 1,2800. Эти усилия увенчались успехом.
В среду, 4 марта, пара GBP/USD уже курсировала вблизи 1,2813–1,2814, однако закрепиться на этих позициях фунту не удалось. Тандем вновь заскользил с прежних вершин, теряя завоеванное.
По наблюдениям аналитиков, уверенность рынка в сокращении процентной ставки Банком Англии на 25 базисных пунктов с вероятностью до 80% расшатывает позиции стерлинга, который и без того находится на перепутье. К концу 2020 года предполагается два таких снижения, что кардинально отличается от прежних ожиданий рынка. В подобной ситуации фунту очень трудно определиться с направлением, поэтому он находится в подвешенном состоянии. Эксперты полагают, что в ближайшей перспективе эта тенденция будет сохраняться.

Больше FOREX-новостей на страницах InstaForex.Com

Проверка на прочность: фунт не намерен останавливаться

По мнению аналитиков, время от времени Банк Англии невольно проверяет фунт на прочность, предлагая ему испытания в виде снижения ставки. Однако в этот раз такая проверка не понадобилась: регулятор не стал вводить стимулирующие меры и в очередной раз смягчать монетарную политику, не увидев в этом необходимости. Это позволило стерлингу продолжить рост, отмечают аналитики. В четверг, 5 марта, британская валюта укрепилась по отношению к американской и европейской валютам. Причиной этого стало ослабление ожиданий по поводу срочного сокращения ставки Банком Англии. Многие участники рынка опасались, что регулятор последует примеру ФРС и уронит ставки, чтобы помочь британской экономике выстоять против негативных последствий коронавируса COVID-19. Новый глава Банка Англии, Эндрю Бейли, допускает уменьшение процентной ставки в краткосрочной перспективе, однако сейчас не торопится с принятием стимулирующих мер. Он уверен, что регулятору следует подождать, чтобы тщательно проанализировать и оценить последствия экономического удара от эпидемии COVID-19. Благодаря действиям Э. Бейли фунт, просевший из-за ожидания снижения ставки, смог восстановить свои позиции. В четверг британская валюта продемонстрировала уверенный рост после заявлений нового управляющего Банка Англии и сумела закрепиться на завоеванных позициях. Вчера стерлинг прибавил 0,4%, достигнув отметок 1,2918–1,2919 и взлетев от 4,5-месячных минимумов прошлой пятницы.
В текущую пятницу, 6 марта, пара GBP/USD торгуется вблизи 1,2976 – уровня, который эксперты считают новым максимумом. Подъему «британца» также способствовало текущее ослабление доллара, который не смог уверенно отреагировать на решение ФРС.
Аналитики опасаются, что в случае дальнейшего сокращения ставок Банком Англии фунт разделит судьбу гринбека и надолго сойдет с дистанции. Если пара GBP/USD закрепится ниже области 1,2918, то тандем быстро скатится к уровню поддержки 1,2875, а в случае уменьшения процентных ставок фунт вернется к минимумам 1,2833 и 1,2799, предупреждают специалисты. Подножку британской валюте может подставить высокая вероятность провала торговой сделки между Великобританией и Евросоюзом. Причиной тому является непреклонность Бориса Джонсона, британского премьер-министра, который готов покинуть переговоры без заключения сделки, если Брюссель не пойдет на уступки. При этом обе стороны не против заключения соглашения, предусматривающего нулевые тарифы, однако требования Евросоюза могут оказаться неподъемными для Великобритании, полагают эксперты. В сложившейся ситуации стерлинг не сможет преодолеть планку в 1,3000, уверены аналитики. Подъем выше этого уровня возможен только при изменении позиции всех участников и достижении компромисса. В данный момент фунт торгуется вблизи минимума последних 4,5 месяца по отношению к евро, реагируя на усиление опасений по поводу сложных переговоров между Лондоном и Брюсселем. При этом эксперты не исключают, что к концу марта котировки пары GBP/USD смогут восстановиться до уровня ноября–декабря 2019 года, а интерес инвесторов к стерлингу будет усиливаться.

Больше FOREX-новостей на страницах InstaForex.Com

EUR/USD: Риски разворота усиливаются, или Что бы ни предпринял ЕЦБ, евро окажется в проигрыше

В последние несколько недель ФРС, Резервный банк Австралии, Банк Канады и Банк Англии уже снизили процентные ставки. Теперь пришло время действовать ЕЦБ. Следует признать, что европейский регулятор оказался в довольно сложном положении, поскольку практически исчерпал запас средств, которые могли бы оказать поддержку экономике еврозоны в условиях эпидемии коронавируса. Ставка ЕЦБ по депозитам еще до вспышки заболевания находилась на отметке -0,50%. Кроме того, регулятор уже ежемесячно покупает облигации на сумму €20 млрд, хотя при этом и отошел от пиковых значений QE в €80 млрд. Эти меры так и не смогли разогнать экономический рост и инфляцию в валютном блоке. Последний индикатор едва превышает отметку 1%, оставаясь вдалеке от таргета ЕЦБ в 2%. Какие варианты действий есть у ЕЦБ? 1. Пассивная позиция Регулятор может признать, что дополнительное монетарное стимулирование не окажет никакой поддержки экономике еврозоны, и предпочтет занять выжидательную позицию, пытаясь подтолкнуть к действиям национальные правительства региона. Теоретически такой шаг мог бы порадовать «ястребов» Управляющего совета ЕЦБ и оказать поддержку евро. Вместе с тем он продемонстрирует отсутствие координации в Европе и подорвет доверие инвесторов, в результате чего евро рискует ослабнуть. Вероятность реализации такого сценария оценивается как средняя. Хотя ЦБ и понимает, что новые меры стимулирования окажут лишь очень ограниченное влияние на экономику валютного блока, он вряд ли захочет остаться в стороне и не принять на себя никакой ответственности. 2. Снижение ставки по депозитам на 10 базисных пунктов Если ставка по депозитам упадет до -60 базисных пунктов, это еще больше ударит по европейским коммерческим банкам и вряд ли принесет пользу. Также это заставит инвесторов задуматься об ограниченных возможностях ЕЦБ. В этом случае евро может ослабеть еще сильнее, и такой сценарий выглядит наиболее вероятным, поскольку он соответствует ожиданиям рынка. 3. Наращивание объемов QE В попытке выполнить свои обязанности по поддержке экономики еврозоны ЕЦБ может пойти на все, что потребуется, в том числе нарастить объемы покупок облигаций. Это ослабит евро, особенно если показатель будет повышен до €50 млрд в месяц или больше. Впрочем, тут есть шанс для последующего отскока евро, поскольку некоторые участники рынка могут расценить подобные меры ЕЦБ как предвестие фискального стимулирования со стороны национальных правительств. Однако такой сценарий маловероятен, поскольку он, скорее всего, встретит ожесточенное сопротивление со стороны «ястребов» в ЕЦБ. Таким образом, у ЕЦБ еще остались варианты, но все они заведомо проигрышные для евро, по крайней мере в краткосрочной перспективе. Резкое ралли евро в ходе последнего периода отвращения к риску уже скоро может смениться снижением, считает стратег HSBC Доминик Баннинг. По его словам, сильной стороной единой европейской валюты является краткосрочное изменение позиционирования: инвесторы выходят из сделок керри-трейд, в которых евро использовался в качестве валюты фондирования. «Как только ликвидация позиций закончится, евро развернется вниз. При этом принудительные выходы из сделок керри-трейд не следует путать с ситуацией, когда участники рынка ищут безопасность для своих инвестиций. Хотя я допускаю, что рост EUR/USD может продолжиться, уже есть некоторые признаки того, что ралли начинает угасать. Я вижу признаки разворота и жду возвращения к 1,10», – отметил эксперт.

Больше FOREX-новостей на страницах InstaForex.Com

ФРС прописала рынку лечение, пара EUR/USD определяется с направлением

Сокращение ФРС процентной ставки на 1%, до 0,25%, на внеочередном заседании в минувшее воскресенье должно было наставить финансовые рынки на путь истинный, однако американские фондовые индексы, как и доходность казначейских бумаг США, отреагировали падением на действия регулятора. Федрезерв пошел на беспрецедентные меры. Он уменьшил затраты по займам на гораздо большую величину, чем ожидал от него срочный рынок, объявил о покупках трежерис на сумму $500 млрд и ипотечных облигаций на $200 млрд, сократил объем отчислений в фонд обязательных резервов до нуля в течение 90 дней, а также запустил валютные свопы с пятью центробанками. Сейчас остается только догадываться, что именно послужило поводом для такого агрессивного и неожиданного смягчения кредитно-денежной политики ФРС: то ли резкое ухудшение финансовых условий, то ли пессимистичные прогнозы по американскому ВВП, то ли критика Джерома Пауэлла и его коллег со стороны главы Белого Дома Дональда Трампа. Буквально за сутки до принятия FOMC исторического решения президент США заявил, что американская администрация вынуждена делать за центробанк его работу, что он вправе заменить его председателя и что ФРС просто обязана довести процентные ставки до уровней, имеющих место в других странах. После того как Федрезерв огорошил инвесторов масштабным монетарным стимулом, хозяин Овального кабинета сообщил, что был удивлен и что ему «нравится удивляться».
Реакция рынков на решение регулятора показывает, что оно связано с опасениями за судьбу экономики США. Остановка работы предприятий на недели и месяцы может привести к массовым банкротствам и безработице в стране. Рецессия близка как никогда, специалисты Goldman Sachs прогнозируют, что в первом квартале американский ВВП не сможет вырасти, а во втором сократится сразу на 5%. Аналитики JP Morgan ожидают снижения показателя на 2% в январе–марте и на 3% в апреле–июне. Падение индекса S&P 500 и доходности казначейских облигаций США стало результатом не только агрессивного смягчения ФРС, но и усиления слухов по поводу того, что от центробанка в сложившейся ситуации мало что зависит, и спасти экономику может только масштабный фискальный стимул в размере $400–500 млрд. «ФРС выбросила сразу все козыри. Если центральный банк уже исчерпал свои возможности, значит, надеяться больше не на кого. Рынок охвачен ужасом, инвесторы боятся, что у Федрезерва в запасе больше ничего не осталось», – сказали стратеги Principal Global Investors. Эксперты Morgan Stanley рекомендуют продавать доллар США против евро с таргетом на $1,16 и широким стоп-приказом на $1,08 из-за высокой волатильности на Форекс. В CIBC считают, что резкое снижение процентной ставки ФРС в сочетании с расширением баланса регулятора приблизительно на 16% – плохая новость для гринбека. Специалисты Toronto Dominion Bank отмечают, что агрессивная монетарная экспансия Федрезерва и валютные свопы снижают стоимость затрат на приобретение долларовой ликвидности, что выступает поводом для покупок EUR/USD. Очевидно, что рынок потрясен, и пока он переваривает информацию, инвесторам имеет смысл посидеть на обочине. Лишь выход основной валютной пары за пределы диапазона консолидации 1,1050–1,1220 даст трейдерам подсказку о ее среднесрочных перспективах.

Больше FOREX-новостей на страницах InstaForex.Com